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欧州証券市場監督局（ESMA）は、格付け機関が発行するプレスリリースに含まれる情報の透明性を高めるため、ESG（環境・社会・ガバナンス）要因に関する開示指針を導入しました。
この指針は、格付けアクションにおいてESG要因が主要な推進力となったかどうかを、利用者がより適切に評価できるように設計されています。
格付けにおけるESG要因の評価と開示の背景
ESMAは欧州委員会へ提出した助言の中で、格付け機関がESG要因を考慮する程度は資産クラスや各機関の評価手法によって異なると指摘しています。
重要な点として、格付けは発行体や事業体の持続可能性そのものを評価する意見ではないという前提があります。
そのため、格付け規制を改正して持続可能性の考慮を義務付けるのではなく、開示規定を更新してESG要因の考慮プロセスを透明化する手法が採用されました。
投資家が留意すべき確認事項
本指針は欧州市場におけるESMAの監督下にある格付け機関を対象としています。
投資家が欧州関連の格付け情報を活用する際は、対象となる格付け機関がESMAの指針に準拠した開示を行っているか、またその開示内容が自身の投資判断やリスク評価の基準と整合しているかを個別に確認する必要があります。
なお、本指針の日本国内における適用状況については確認されておらず、国内の格付け情報については各機関の公式発表や規制当局の情報を参照してください。
指針の適用と開示の標準化
ESG要因が格付けに与える影響の重み付けは各機関の裁量に委ねられており、開示の標準化には限界があります。
利用者は、格付け機関ごとの開示方針の違いが、自身のポートフォリオや戦略にどのような影響を及ぼし得るかを監視する必要があります。
