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欧州証券市場監督局（ESMA）は、欧州市場インフラ規則（EMIR）に基づき、共同監視メカニズム（JMM）を設立しました。
この枠組みは、EUの清算機関（CCP）や清算参加者、およびその顧客に関連する動向を共同で監視し、市場の安定性を強化することを目的としています。
何が変わったのか
JMMの主な役割は、EUレベルでの清算サービスの提供状況や、アクティブ口座に関する要件の実施状況を監視することです。
具体的には、システム上重要な清算サービスへのエクスポージャーの推移や、CCPおよび清算参加者が設定する手数料を含む、顧客のアクセス状況を追跡します。
また、清算業務における流動性リスクや信用リスク、オペレーショナルリスクに関するEU全体の評価にも貢献します。
業務利用で見るべき判断材料
JMMは、金融市場の統合に伴う集中リスクの特定や、クロスボーダーリスクの監視強化も担います。
特に、複数のCCPや清算参加者が同一のサービスプロバイダーを利用している場合の相互依存関係が監視対象となります。
日本国内の金融機関や事業者が本メカニズムの影響を受ける場合、具体的な適用条件や実運用上のコストについては、現時点の一次情報では確認できません。
利用を検討する際は、必ず公式の規制当局による最新のガイドラインや通知を確認してください。
自律性が高まるほど安全設計も見る
JMMは、EUの金融安定性に重大なリスクが生じる可能性を察知した場合、ESMAに対して通知を行う権限を有しています。
この監視体制は、市場の透明性を高める一方で、参加者には高いコンプライアンス水準が求められることを意味します。
リスク管理の観点からは、自社の清算プロセスがEUの監視要件とどのように整合するか、継続的に検証することが重要です。
出典: https://www.esma.europa.eu/about-esma/governance-structure/joint-monitoring-mechanism
